-
El informe presenta la actualización trimestral de previsiones macroeconómicas y de crecimiento de primas para el sector asegurador hacia el segundo trimestre de 2025.
Hasta el primer trimestre del año, el escenario macroeconómico global preveía un crecimiento moderado y una inflación en descenso. No obstante, el giro arancelario en Estados Unidos obliga a reconsiderar un escenario más adverso, con mayor resistencia al control de la inflación y menor crecimiento, con efecto particular para la economía estadounidense, destaca MAFPRE en su informe Panorama económico y sectorial 2025
El informe destaca que regionalmente, la Eurozona se beneficia de estímulos fiscales y quen en América Latina el impacto es dispar, mientras que en Asia las tensiones comerciales afectan a las previsiones.
El sector asegurador, por su parte, mantiene en general una resiliencia global, aunque enfrenta cierta incertidumbre sobre el crecimiento de las primas, a partir del comportamiento de los tipos de interés e inflación.
“El efecto de la Gerra Comercial”
El reciente giro arancelario impulsado por parte de la nueva administración federal en los Estados Unidos y la magnitud de las medidas, aunque todavía inciertas tras la pausa de 90 días, suponen argumentos suficientes como para sugerir la conveniencia de modificar la visión base anterior y reconsiderar un escenario alternativo macroeconómicamente menos favorable.
A partir de lo anterior, la previsión de crecimiento global se ha revisado a la baja, pasando a un crecimiento del 2,7% para 2025 y del 3,0% para 2026 (frente al 3,1% y 3,0% anteriores)1, mientras que la inflación se situaría en el 3,4% y 2,9%, respectivamente, para esos años.
Este escenario base sigue enmarcándose, en alguna medida, en una senda de desaceleración controlada por parte de los bancos centrales, fundamentales macroeconómicos que sostienen la lenta pero sostenida caída de la inflación, y un mapa de riesgos que amerita tanto un extra de prudencia como el posible desacople hacia movimientos menos coordinados.
Además, actividad económica y precios se encuentran expuestos a una serie de efectos contrapuestos sobre la oferta y la demanda, por lo que se requiere una definición política final para determinar cuál de los impactos será el predominante.
América Latina y sus previsiones
En América Latina, las implicaciones seguirían siendo dispares ya que, si bien el rumbo de la política comercial apunta hacia una menor demanda externa que afectaría a los socios más integrados. en las cadenas de valor con Estados Unidos, como Mexico, también podrían beneficiarse tanto de una redirección comercial como por la atracción de flujos de capital.
Esta situación puede llevar a prever una política monetaria con menos cambios de lo inicialmente previsto y ofrecer un marco relativamente estable. En Asia, por su parte, pese al dinamismo económico que sigue mostrando, la disputa comercial parece algo más pronunciada y las medidas anunciadas menos conciliadoras, particularmente en China, lo que arroja un recorte de previsiones para la región.
Para la Eurozona, el deterioro en el ritmo de crecimiento económico podría resultar menor, combinado con una inflación más controlada, lo que, sumado al extraordinario impulso fiscal activado (hasta 800.000 millones de euros a nivel europeo y 500.000 millones de euros en Alemania), llevaría aparejado un panorama un poco menos sombrío.
